半导体国产替代最终的赢家是谁？

原创 芯评气和 芯评气和 2023-06-12 23:04 发表于北京

5月21日，美国的一家科技企业——美光科技（Micron Technology）在华销售产品未通过中国的网络安全审查，被中国明确禁止在关键领域进入市场。这则消息一出，网友纷纷拍手叫好。这是综合国力提升下的自信，也是中国半导体产业从追赶欧美到抗衡的有力佐证。更是国产化道路的必然趋势。

美光的主营业务是存储，目前在全球市占率Flash占10%左右，DRAM占20%左右，2022年美光在中国大陆的销售达到33亿美元。

小禾君觉得，美光空缺出来的国内市场将由国内存储巨头长江存储和长鑫存储来填补，(这两家企业目前还均未上市)，其实这波存储的国产替代并不乐观，因为三星和SK海力士在该领域占超60%以上的市场份额。国内这部分的市场份额最终能有多少蛋糕分到国产替代并不确定。

近年我国政府又多次提及2025年半导体自给率达到70%的目标，而现实情况很残酷，目前国产半导体自给率不足20%。

据世界半导体贸易统计组织(WSTS)对未来半导体发展展现了悲观态度，预测2023年全球半导体市场规模将同比减少10.3%,降至5150亿美元。但是中国半导体的崛起和市占率的提升是国家意志，是必然趋势，这个毋庸置疑。

此时有些搞投资小明就不太明白了，中国半导体上市公司400多家，是不是都是国产替代受益企业呢？或者能否跟着国家半导体产业投资基金(俗称大基金)一起围猎？国产半导体企业其实鱼龙混杂，没有深入的调研其实是没有发言权的。跟着大基金操作，显然是不太现实的，大基金的投资有很大一部分是扶持的未上市企业。等到上市后，企业走向正规，大基金就会功成身退了。谁也不想这个时候当韭菜吧？

半导体芯片产业链环节包括EDA、IC设计、晶圆制造及加工、封装及测试几个环节，那从产业角度来讲，哪个细分领域会受益最大呢？

EDA软件的重要性不亚于晶圆制造，奈何为了扶持半导体产业，对于EDA专利、盗版、破解的态度都比较宽松，这也导致了EDA很难有大的盈利。加之算法没有大的突破，EDA很难谈得上赶超欧美。

晶圆制造已经被台湾和欧美日韩垄断，加之禁售高端光刻机，对于利润最丰厚的先进制程这块相比是无能为力了。国内半导体Foundry基本也是受益于国产替代，国外产能吃紧情况下，依靠国内人口红利，政策红利挣点辛苦钱，这部分利润看似还可以，不过长远来看战略意义大于利润的增长，先进性能的数字芯片还是需要走大陆以外的代工(TSMC、UMC、GlobalFoundry)这条路的。

装备制造尤其是光刻机称为“半导体工业的明珠”，但是即便强如北方华创、中微公司也没做光刻机，究其原因就是光刻机价格贵主要是先进制程的EUV光刻机价格贵，其它光刻机难度不低，但是价格和利润都差很多。而其它单晶炉，氧化炉，溅射台，抛光机等半导体设备成本占比也是非常高的。所以不上头，冷静的分析一下，做光刻机并不是明智之举。

IC设计公司(Fabless)会是这波国产替代的弄潮儿，但是IC企